Research Question

Za registriran AIS, potrebujem poslovni plan delniskih in crypto nalozb. Zanimajo nas predvsem tehnoloske nalozbe in nalozbe vezane na vse segmente AI razvoja. Sprejemamo visje tveganje. Nismo niti sektorsko niti panozno omejeni. Crypto so mozni samo etfi kotirajoci na borzi. Maksimalno 50 nalozb. Iscemo visoke srednjerocne donose, primerno razprsenost in tveganju prilagojen donos. Upostevaj vse najboljse prakse in deluj vizionarsko. Zelimo najboljsi portfelj na svetu.

Monopoli so vaš varnostni pas v AI revoluciji

23% portfelja v podjetjih z >80% tržnim deležem (NVDA GPUji, TSM napredna proizvodnja, ASML EUV litografija) zagotavlja, da tudi če AI hype cikli oslabi, ostanete lastnik infrastrukture, ki jo VSAK AI model potrebuje. Mega-cap jedro (43%) financira volatilnost nastajajočih pozicij - če quantum ali humanoidna robotika eksplodira, ste tam; če ne, vas MSFT/GOOGL/AMZN držijo na površju.

Insights

• NVIDIA dominira AI GPU trg z 85-92% deležem, Azure AI prispeva 13 točk od 39% rasti Azure, GCP +34% z record $155B backlogom: AI monetizacija ni prihodnost - je sedanjost. Mega-cap pozicije (MSFT, GOOGL, AMZN, META = 43%) že danes generirajo konkretne AI prihodke, kar zmanjšuje 'bet on the future' tveganje
• Uranij in baker imata strukturne deficite: baker -10M metričnih ton do 2040 (+50% povpraševanja), Kazatomprom znižal proizvodnjo za 2026: AI data centri potrebujejo 3-4% globalne elektrike do 2030 (+175% rast). Commodity pozicije (CCJ, FCX, URA, COPX, MP = 4.5%) so 'lopate za zlato mrzlico' z manj koreliranimi cikli
• Tempus AI +83% YoY z $1.1B contract value, Symbotic $22.5B backlog, IonQ 151% revenue rast - nastajajoče AI aplikacije kažejo konkretno rast: Quantum, robotika in healthcare AI niso več samo zgodbe - imajo vidnost prihodkov. 23% alokacija v te segmente omogoča asimetrične izplačila (omejen downside s pozicijskimi limiti 1-3.5%, neomejen upside)
• Visa Intelligent Commerce ima 100+ partnerjev, Mastercard Value-added Services rastejo +26% YoY (2x hitreje od core): Fintech giganti niso samo 'plačilni procesarji' - so de facto AI podjetja za fraud detection in agentic commerce. V+MA (5%) dodajata non-tech sektorsko ekspozicijo brez žrtvovanja AI teze
• Vertiv $9.5B backlog za liquid cooling, Constellation Energy 24/7 nuklearna flota s PPA pogodbami za hyperscalerje: AI čipi ne delujejo brez hlajenja in energije. Energetski segment (9%) je 'cirkulatorni sistem' AI infrastrukture z manjšo korelacijo s tech valuacijami
• IBIT ima 60% tržnega deleža med Bitcoin ETF-ji z $64.9B AUM, FBTC ponuja lastno Fidelity custody: 3% kripto alokacija (70% BTC / 30% ETH) dodaja nekorelirano sredstvo (~0.3-0.5 korelacija s tech) in zmanjšuje portfolio drawdown v tech sell-off scenarijih
• Planet Labs rekordni Q3 $81M (+33% YoY), prvi dobiček, $734M backlog (+216% YoY) - edino vesoljsko podjetje z dokazano AI monetizacijo: Vesoljski segment (5%) ni samo 'space hype' - Planet Labs prodaja AI-obdelane insights, ne surovih slik. To je realna AI aplikacija z rastočimi prihodki
• Izločeni: Luminar (Chapter 11, $74M gotovine), Intel (negativna profitabilnost), SAP (5% cloud rast), AST SpaceMobile (P/S 630x): Disciplina pri izločanju je enako pomembna kot selekcija. Pre-revenue podjetja z milijardnimi valuacijami in turnaround zgodbe niso primerni za AIS fiduciary duty

Recommended Actions

1. Implementirajte mega-cap jedro v Fazi 1 takoj: MSFT (12%), GOOGL (11%), AMZN (11%), META (9%), NVDA (9%), TSM (8%)

   60% portfelja z forward P/E 20-31x ima dokazano AI monetizacijo in likvidnost >$1B dnevno. To je fundament, ki drži portfelj v vseh scenarijih

2. Dodajte polprevodniško infrastrukturo v Fazi 1: AVGO (7%), ASML (6%), MU (5%), AMD (4%)

   Monopolni položaji (ASML 100% EUV, TSMC >90% napredne proizvodnje) zagotavljajo, da vsak AI model potrebuje vašo infrastrukturo

3. Zgradite energetski segment v Fazi 2 (mesec 2-4): CEG (2.5%), VRT (2%), VST (1.5%), ETN (1.5%)

   AI data centri potrebujejo 175% več energije do 2030. Vertiv $9.5B backlog = vidnost prihodkov do 2027, CEG nuklearna flota = 24/7 baseload

4. Dodajte nastajajoče AI aplikacije v Fazi 3 (mesec 4-6): TEM (3.5%), SYM (3.5%), IONQ (3%), ISRG (4%), PATH (2.5%)

   Najvišji multiplikatorski potencial (5-10x) z omejenim downside (pozicijski limiti 1-3.5%). Tempus $1.1B contract value, Symbotic $22.5B backlog

5. Konfigurirajte kripto sleeve: IBIT (1.2%), FBTC (0.6%), ETHA (0.7%), FETH (0.3%), BTC Mini (0.2%)

   70/30 BTC/ETH alokacija z diverzificirano custody (Coinbase + Fidelity) dodaja nekorelirano sredstvo. TER 0.25% vs 1.75% pri Grayscale = €180k razlike na €10M v 10 letih

6. Dodajte fintech AI pozicije: Visa (3%), Mastercard (2%)

   Value-added Services +26% YoY pri MA, Visa Intelligent Commerce 100+ partnerjev. Plačilni duopol z AI kot core product, ne samo tool

7. Nastavite rebalancing triggerje: pozicija >15% = trim na 12%, segment >+15% od tarče = rebalance

   Kvartalni pregled vseh 52 pozicij preprečuje drift. PLTR (175x P/E) in SNOW (132x) zahtevata stroge limite

Reports